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国防军工行业周报:风险偏好渐进提升,板块估值有望上行

发布时间:2016-07-03    研究机构:方正证券

本周大盘上行,军工板块随势上涨。中证军工指数涨6%,跑赢沪深300指数3.5个百分点,跑赢创业板指数2.06个百分点。军工个股涨幅较大的有长城电脑(28.57%)、长城信息(24.79%)、中光防雷(17.76%)、东华测试(17.01%)、奥普光电(16.57%)、中航飞机(15.69%)、中航机电(14.79%)等,跌幅较大的有楚江新材(-2.65%)、积成电子(-1.71%)、火炬电子(-1.60%)等。

6月25日中俄关于加强全球战略稳定的联合声明燃起了市场对军工板块的关注,推动军工板块本周创下3个月以来单周最大涨幅。我们认为,声明全篇围绕军事问题展开,展现了中俄在军事上的战略合作姿态,传达了我国在军事上争夺战略空间和捍卫国家利益的坚定决心。

近期我国周边局势尤其是南海问题持续紧张。7月12日海牙法庭将就菲律宾诉中国的南海仲裁案作出裁决;6月17日印尼军舰在南海扣押中国渔船并打伤船员;6月30日日本宣布二季度航空自卫队针对中国军机的紧急起飞次数比去年同期的114次增加80次以上。

我们认为,目前军工行业的基本面暂未看到发生显著变化的趋势。但短期来看,军工板块自1月以来持续下行且横盘5月有余,近期板块中军工集团资产证券化风声又起:中船重工入主中电广通、冀凯股份(002691);中国重工拟筹划非公开发行停牌;航天发展筹划重大资产重组停牌、拟注入集团内部和外部信息类资产;中航飞机等公司终止增资沈飞、成飞框架协议。在近期OLED、稀土、区块链、新能源汽车等热点轮动之后,我们认为在外围局势紧张引发局部冲突预期提升、市场风险偏好渐进式提升的条件下,军工板块估值有望进入上行通道。我们继续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改革四条主线。近期民参军板块关注新研股份、特发信息、耐威科技、天银机电等,信息化建设关注南京熊猫、四川九洲、中航光电、海格通信等。科研院所改制主题关注航天系航天电器、航天动力等,电科系凤凰光学、国睿科技、四创电子、杰赛科技,兵器系光电股份,中航系中航电子、中航机电等。

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